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北大方正集團旗下方正證券舉辦2019年中期投資策略會

  

  7月20日,北大方正集團旗下方正證券在北京舉辦了以“新格局?新動能?新征程”為主題的2019年度中期投資策略報告會。

  方正證券相關負責人在致辭中,介紹了方正證券近年來的業務開展情況和取得的成績,解讀了本次報告會“新格局?新動能?新征程”的主題,并介紹了方正證券新任首席經濟學家、北京大學博士生導師顏色秒速飞艇官方网站。他還表示,2019年是不平凡的一年,可以預料和難以預料的風險挑戰會更多更大秒速飞艇官方网站,希望本次報告會可以讓投資者有所收獲秒速飞艇官方网站。

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  方正證券首席經濟學家 顏色
  核心觀點:
  短期內的政策邏輯是在“穩增長”與“防風險”之間取得微妙平衡
  中美貿易戰以來,貨幣和財政政策的著眼點短期以穩為主,長期逐步積攢動能
  目前經濟工作的主線為決勝小康,最重要的是保持適當的經濟增長速度,同時防范系統性金融和經濟風險與危機秒速飞艇官方网站∶胨俜赏Ч俜酵久胨俜赏Ч俜酵荆基本面方面,短期內的政策邏輯是在“穩增長”與“防風險”之間取得微妙的平衡秒速飞艇官方网站秒速飞艇官方网站。
?????? 中美關系是另外一個影響經濟發展的重要因素,中美貿易戰以來,政府出臺的貨幣和財政政策的著眼點短期以穩為主,長期逐步積攢動能,對未來樂觀以待。

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  方正證券電子行業首席分析師 蘭飛
  核心觀點:
  人工智能、5G、智能汽車等將成為下一輪增長的主要動力
  科創板的推出有望開啟A股長期科技牛市
  電子行業逐漸從訂單驅動秒速飞艇官方网站、人力密集的中低端制造,向以科技創新為主的高端制造升級,人工智能秒速飞艇官方网站、5G秒速飞艇官方网站、智能汽車等科技行業飛速發展,將接力智能手機成為下一輪增長的主要動力,國內本土終端廠商的全面崛起將有力帶動配套產業鏈的價值轉移。但是,半導體作為信息技術的基石,現階段國內技術水平與國外先進水平之間還有較大差距,在政策助力之下,需求驅動將帶來半導體行業的長期投資機遇。
  科創板的推出是資本市場的重要里程碑秒速飞艇官方网站秒速飞艇官方网站,有望開啟A股長期科技牛市。一方面,科創板帶來了多樣化的公司估值方法,可以帶動科技公司整體估值的提升;另一方面,科創板能提升優質公司的直接融資比重,有助于企業快速發展,增強規模效應。

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  方正證券新興產業組首席分析師 李疆
  核心觀點:
  ? 科創板開市后對主板的分流作用有限且可控
  未來秒速飞艇官方网站,科創板對A股的估值影響一是提振對標公司估值,二是推動母公司成長價值重估
  科創板的設立將落實創新驅動和科技強國戰略秒速飞艇官方网站,引領資本市場制度改革。在科創板推出前期,受到消息面影響秒速飞艇官方网站,資本市場對相關概念股持續追捧,極大提升了市場活躍度??苿摪彘_市后對主板的分流作用有限且可控,分流帶來的影響主要集中在企業上市初期,隨著企業價值回歸、核心技術優勢顯現,將提升長期回報率秒速飞艇官方网站。
  未來,科創板對A股的估值影響包括兩個方面,一是提振對標公司估值,二是推動母公司成長價值重估。從科創板已受理的148家企業來看,企業總體營收和凈利規模偏低,但業績高速增長,成長屬性突出,此外,科創板標的技術水平領先,研發費用率遠高于創業板秒速飞艇官方网站。

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  方正證券計算機行業首席分析師 安永平
  核心觀點:
  計算機行業的主要機會點是云計算秒速飞艇官方网站、信息安全與可信計算、醫療信息化
  ? 云計算與自主可控的國產化是計算機行業未來最大的兩個趨勢
  今年上半年,計算機板塊整體表現優異,在30個行業板塊中漲幅位列第四名,但總體增速下降,業績分化加大。未來,計算機行業的主要機會點是云計算秒速飞艇官方网站、信息安全與可信計算、醫療信息化等。
  云計算和自主可控的國產化是計算機行業未來最大的兩個趨勢,前者是技術上的變遷,后者是通過國產化來替代國外供應商的體制性變遷。近兩年,國家最重要的相關政策是軟件振興規劃,在行業振興的過程中,預計將逐漸呈現出聚焦發展秒速飞艇官方网站、集中度提升的態勢。
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  方正證券首席投資顧問 黃博
  核心觀點:
  下半年應靜待市場選擇方向,或將迎來轉機
  建議關注周期與消費、5G產業鏈及科技龍頭
  今年A股市場機會與風險并存,下半年分化特征將非常顯著。相比于二季度較為謹慎的市場判斷,下半年應靜待市場選擇方向,或將迎來轉機,行情邏輯可能從超跌反彈向價值重估轉變秒速飞艇官方网站。價值重估一方面要關注持續贏利、基本面過硬的上市公司秒速飞艇官方网站,另一方面要關注科創板推出背景下符合國家政策、戰略的產業和題材,預計下半年的市場機會將主要集中在這兩個方面。
  與去年相比,今年A股市場的整體波動率降低,操作空間更大。下半年在國內外不確定性因素仍不明確的背景下,很難出現全面性機會秒速飞艇官方网站,投資者需要緊抓結構性機會,建議關注周期與消費、5G產業鏈及科技龍頭。

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